消费者信心

美国8月消费者信心回落至51，劳动力供给、伊朗封锁和金融条件转松同时影响通胀判断。美联储9月利率路径更难预判，美债收益率、美元与股市风险偏好成为关键观察点，油价变化也会放大政策分歧。

美国7月零售销售意外下滑，8月消费者信心同步回落，显示高物价正在侵蚀购买力。油价反弹、长期美债收益率上行与通胀预期仍高，使美联储9月利率决定保持悬念，股市估值也面临再定价压力。

美联储维持利率不变后，鹰派分歧、通胀黏性和霍尔木兹油运风险共同推高收益率预期。消费者信心虽回升，但高物价和借贷成本仍压制市场风险偏好。

美联储7月会议进入决策窗口，利率期货显示按兵不动仍是基准情形，但加息风险未完全退场。美国6月商品贸易逆差收窄、7月消费者信心降至90.8，叠加美债收益率上行和油价回落，令股票、美元与住房市场同时面对再定价压力。