美国就业

美股盘前风险偏好略有修复，油价和债券收益率从高位回落，但非农就业、ISM服务业和美联储官员表态仍牵动9月利率预期。

美东周三市场主线集中在油价、长债收益率和就业降温。ADP就业低于预期，10年期美债收益率触及2023年以来高位，房贷利率同步上行。

9月首个交易日，油价和全球债券收益率同步上行，Fed官员通胀表态偏鹰，JOLTS与ISM数据成为判断美股与利率路径的关键。

美东周一盘前，油价因霍尔木兹风险上冲，Warsh鹰派表态推高9月加息定价；本周JOLTS、ADP、ISM和非农将共同决定美债收益率、美元和美股估值压力，并考验风险资产能否延续8月反弹。

美国7月就业意外转弱后，市场焦点转向本周CPI与PPI。若通胀继续高于目标，美联储9月利率路径、美债收益率、美股估值和美元走势都将面临新的考验，油价反弹也会加大政策判断难度。

美国7月非农就业意外减少2.3万人，失业率因劳动参与率下降回落至4.1%。市场降低9月加息押注，但即将公布的CPI、PPI、零售销售与油价走势，仍将决定美联储下一步政策取向。

美国7月私营就业明显放缓，但裁员公告降至两年低位。通胀仍高于目标、油价围绕霍尔木兹海峡波动，使美联储利率路径继续牵动美债、美元和股市定价。